La pulseada por el billete verde: en julio, por cada dólar que alguien vendió al mercado formal, otros compraron casi siete

A casi un ritmo de siete a uno, la salida de los argentinos a comprar dólares billete por el mercado formal volvió a acelerarse en julio de 2026 y dejó al mes como el segundo de mayor demanda neta desde que se levantó el cepo cambiario, en abril del año anterior. La diferencia neta entre lo que las personas compraron y lo que vendieron ese mes ascendió a USD 2.916 millones, una cifra que solo fue superada por el récord de septiembre de 2025, cuando la proximidad de las elecciones legislativas de medio término empujó una compra neta de USD 5.130 millones.

Los datos surgen del último informe de Evolución del Mercado de Cambios que difundió el Banco Central, que detalla que durante julio unos 1,7 millones de personas compraron billetes en moneda extranjera por un total bruto de USD 3.319 millones. Del otro lado, apenas 697.000 individuos vendieron dólares por USD 404 millones. La fotografía que queda, entonces, es la de un mercado donde por cada dólar que alguien devolvió al sistema, otros casi siete participantes se quedaron con su equivalente en divisa extranjera, una proporción que el propio organismo describe como estable en los últimos meses.

Quince meses de demanda sostenida

Desde el primer mes de apertura, en abril de 2025, alrededor de un millón de personas ingresaron al mercado formal y compraron USD 2.077 millones. Las cifras fueron creciendo de manera escalonada: USD 2.283 millones en mayo de ese año, USD 2.468 millones en junio y USD 3.473 millones en julio, hasta tocar el techo de septiembre. Después de la baja registrada en agosto (USD 2.448 millones) y del pico electoral, el volumen mensual se estabilizó en una franja de entre USD 2.000 millones y USD 2.700 millones durante el verano y el otoño de 2026, hasta retomar impulso en julio con los 3.319 millones actuales.

En el acumulado, entre abril de 2025 y julio de 2026 las personas concretaron compras brutas de divisas por USD 44.437 millones, contra USD 6.557 millones vendidos. El desbalance se traduce en una acumulación neta de más de USD 37.800 millones en manos de ahorristas individuales, y en una relación de 6,78 compradores por cada vendedor, según la lectura de los registros oficiales. Para dimensionar el fenómeno, alcanza con reparar en el contraste: por cada dólar que se liquidó en el mercado de cambios, casi siete terminaron del otro lado de la ventanilla.

Más jugadores y un campo que sostiene la oferta

La aceleración de julio no se explica solo por el monto: también se nota en la cantidad de participantes. Los 1,7 millones de compradores representan unos 300.000 más que en mayo de 2026, lo que sugiere que nuevos ahorristas se están volcando al mercado formal en lugar de recurrir a operaciones paralelas o a la tenencia informal de billetes. En un escenario donde los precios del dólar suelen tensionarse por expectativas, la incorporación masiva de individuos al circuito oficial suele leerse como un termómetro de la demanda de cobertura cambiaria.

• Compradores en julio de 2026: 1.700.000 personas, por USD 3.319 millones.
• Vendedores en julio de 2026: 697.000 personas, por USD 404 millones.
• Compra neta del mes: USD 2.916 millones, segundo récord desde abril de 2025.
• Acumulado bruto abril 2025-julio 2026: USD 44.437 millones comprados contra USD 6.557 millones vendidos.
• Oleaginosas y Cereales: ventas netas por USD 3.505 millones en julio, principal sostén de la oferta.

El otro actor central de la película es el campo. En julio, el sector agropecuario volvió a ser el principal oferente de divisas en el mercado de cambios, con ventas netas de Oleaginosas y Cereales por USD 3.505 millones, una cifra que prácticamente equipara el flujo bruto que demandaron las personas y que garantiza la liquidez disponible para que los ahorristas puedan hacerse de dólares sin sobresaltos. El campo, como ya quedó acreditado en meses anteriores, financia con la liquidación de granos la posibilidad de que un millón setecientos mil argentinos entren a comprar su moneda dura.

El contraste entre lo que dice el informe y lo que se observa afuera es directo: mientras el Banco Central registra que el volumen mensual se había estabilizado en torno a los USD 2.000-2.700 millones, julio rompió ese rango con USD 3.319 millones y volvió a mostrar una demanda que pisa el acelerador cuando se conjugan incertidumbre electoral, necesidad de cobertura y expectativas devaluatorias. El precio, en este caso, no es el kilo de hoja verde sino el precio del dólar billete que se paga en ventanilla, y la pregunta que sobrevuela al cierre es la misma de siempre: en una economía donde por cada dólar que se liquida se compran casi siete, quién se termina quedando con la diferencia entre lo que vale el billete y lo que el campo necesita para sostener la oferta.