La inflación de agosto se enfría: cinco consultoras la ubican entre 1,4% y 1,9%

Vamos a los números. Las mediciones semanales de cinco consultoras privadas arrojaron estimaciones de inflación para agosto que se ubicaron en un rango de 1,4% a 1,9%, todas por debajo del 2,1% registrado en julio, según el seguimiento difundido por las propias firmas. La lectura más baja correspondió a la Fundación Libertad y Progreso, con 1,4%; luego se ubicaron EcoGo, con 1,5%; C&T Asesores Económicos, con 1,6%; Analytica, con 1,7%; e Invecq, con 1,9%. El cuadro muestra una convergencia hacia la baja que las cinco casas comparten en sus informes de las últimas semanas.

Alimentos y bebidas, el rubro que traccionó la moderación

El componente de alimentos y bebidas fue señalado como el principal responsable de la desaceleración. De acuerdo con los datos que manejan las consultoras, la Fundación Libertad y Progreso registró una suba de 1,1% en el rubro durante agosto, una variación acotada si se considera su ponderación dentro del índice general. EcoGo, en tanto, detectó un aumento de apenas 0,3% en la última semana del mes, lo que la llevó a recortar su proyección en 0,1 punto porcentual respecto de la semana anterior. Invecq, por su parte, llegó a reportar una caída de 0,1% en la cuarta semana, un indicio de menor presión sobre los precios hacia el cierre de agosto.

En el promedio de las últimas cuatro semanas, las verduras acumularon una suba de 5,6% y las frutas, de 2,6%, mientras que carnes y derivados avanzaron 0,7% y otros alimentos, 0,9%. Esos incrementos, aunque relevantes dentro de sus segmentos, no resultaron suficientes para revertir la tendencia general hacia la baja que mostró el rubro en su conjunto.

• Fundación Libertad y Progreso: 1,4%
• EcoGo: 1,5%
• C&T Asesores Económicos: 1,6%
• Analytica: 1,7%
• Invecq: 1,9%

Servicios, combustible y dólar: las variables que miran los analistas

El panorama, sin embargo, no es homogéneo. Los servicios privados mantienen una dinámica propia: las subas en internet y telefonía celular superan el 2% mensual, un ritmo que se ubica por encima del índice general y que les otorga un peso creciente en los rubros de pago recurrente para los hogares. En paralelo, el precio del combustible suma un factor de incertidumbre de cara a septiembre. El barril de Brent, referencia para el mercado local, cerró la semana pasada en torno a los 95 dólares, por encima de los 90 dólares que YPF tomó como base para el último ajuste en surtidor. Esa diferencia deja abierta la posibilidad de un nuevo aumento en nafta y gasoil, con impacto sobre el transporte y sobre la cadena de distribución de alimentos.

En la comparación con el año anterior, el cuadro muestra un cambio de fase: tras un 2024 con registros mensuales que habían superado varios dígitos, las estimaciones privadas para agosto de 2025 se mueven en el rango bajo de un dígito, con todos los sondeos privados coincidieron en una marcada desaceleración respecto del 2,1% de julio, y con alimentos y bebidas como ancla de la baja, un escenario que, según los especialistas consultados, podría mantenerse o incluso acentuarse en septiembre.

Qué mirar en septiembre

Para el mes que viene, el indicador que habrá que seguir con atención es la evolución del precio de los combustibles en surtidor y su traslado a góndola. Un nuevo ajuste en nafta y gasoil, motorizado por la diferencia entre el Brent y la referencia utilizada por YPF, podría presionar al alza tanto el índice general como el componente de alimentos, dado el peso del transporte en la formación de precios de la cadena de distribución. A eso se suma la dinámica de los servicios regulados, como internet y telefonía, que vienen sosteniendo subas por encima del 2% mensual y que, en un escenario de desaceleración general, ganan participación relativa dentro del índice. El INDEC dará a conocer el dato oficial en las próximas semanas, lo que permitirá contrastar las estimaciones privadas con la cifra publicada y calibrar el rumbo de la inflación para el tramo final del año.